Educación / Gestión de riesgo
Riesgo de gap: cómo proteger tu capital cuando el mercado abre con un salto
El precio no siempre se mueve de forma continua. Tras una noticia o un fin de semana, puede abrir directamente en un nivel muy distinto al del cierre anterior.
Quien lleva poco tiempo operando suele pensar que el precio siempre se mueve de forma continua, pasando por todos los niveles entre un punto y otro. Sin embargo, hay ocasiones en las que eso no ocurre. Después de una noticia inesperada, de un fin de semana o de un evento económico importante, el mercado puede abrir directamente en un precio muy diferente al del cierre anterior. Ese salto recibe el nombre de gap.
Aunque no sucede todos los días, es un fenómeno que conviene conocer porque puede afectar de forma importante a cualquier operación que permanezca abierta. Incluso un stop loss correctamente colocado puede no ejecutarse exactamente donde esperabas si el precio “salta” ese nivel. Comprender cómo se producen los gaps y qué medidas ayudan a reducir su impacto es una parte importante de la gestión del riesgo.
¿Qué es exactamente un gap?
Un gap es un espacio entre el precio de cierre de una sesión y el de apertura de la siguiente, sin cotizaciones intermedias. El mercado deja de negociar en un nivel y vuelve a hacerlo directamente en otro. Suele producirse cuando aparece nueva información mientras el mercado está cerrado o cuando un evento provoca un cambio muy brusco entre compradores y vendedores.
En acciones es relativamente frecuente después de la publicación de resultados empresariales. En Forex puede observarse sobre todo tras el fin de semana o después de acontecimientos económicos y políticos de gran impacto.
Así puede producirse un gap
¿Por qué representan un riesgo?
El principal problema no es el gap en sí, sino que altera la ejecución prevista de la operación. Imagina que has colocado un stop loss porque calculaste que esa era tu pérdida máxima aceptable. Si el mercado abre directamente por debajo de ese precio, la orden se ejecutará en la siguiente cotización disponible, que puede ser bastante peor.
Eso significa que la pérdida final podría ser superior a la que habías planificado. No ocurre siempre, pero es una posibilidad que cualquier trader debería contemplar, especialmente cuando mantiene posiciones abiertas durante eventos relevantes.
No todas las noticias tienen el mismo impacto
Cada jornada se publican numerosos datos económicos y la mayoría apenas altera el comportamiento del mercado. Sin embargo, existen acontecimientos capaces de provocar movimientos mucho más intensos:
Cuanto mayor es la sorpresa para los participantes, mayor puede ser el movimiento inicial del precio.
Un ejemplo cotidiano
Imagina que reservas un hotel por internet a un precio determinado. Cuando llegas, te informan de que, debido a un evento inesperado en la ciudad, todas las habitaciones ahora cuestan bastante más. No existe la posibilidad de pagar el precio anterior porque esas habitaciones ya no están disponibles. Con un gap sucede algo parecido: cuando el mercado vuelve a abrir, la cotización anterior simplemente ha dejado de existir y las órdenes pendientes deben ejecutarse al siguiente precio disponible.
Escenario comparativo
La diferencia no depende de la estrategia utilizada, sino del momento en el que se decide mantener o cerrar la operación.
¿Cómo puedes reducir este riesgo?
No existe una forma de eliminar por completo el riesgo de gap, pero sí es posible disminuir su impacto mediante una buena planificación.
Errores que aumentan el riesgo
La mayoría de estos errores no están relacionados con el análisis técnico, sino con la preparación previa.
¿Significa que nunca debes mantener operaciones abiertas?
No necesariamente. Muchos traders mantienen posiciones durante publicaciones económicas o durante el fin de semana porque su estrategia está diseñada para ello y el riesgo forma parte de su planificación. La diferencia está en que conocen esa posibilidad y ajustan el tamaño de la posición para que un movimiento inesperado no comprometa toda la cuenta. El problema aparece cuando el riesgo existe, pero el operador ni siquiera lo ha tenido en cuenta.
Una pregunta antes de dejar una operación abierta
Si el mercado abriera mañana un 2% o un 3% por encima o por debajo del precio actual, ¿seguiría sintiéndome cómodo con esta operación?
Responder con sinceridad ayuda a valorar si el nivel de exposición es realmente adecuado o si conviene reducirlo antes de que aparezca un evento inesperado.
Conclusión
El riesgo de gap aparece cuando el mercado abre con un precio muy diferente al del cierre anterior, generalmente como consecuencia de noticias importantes o acontecimientos ocurridos mientras no había negociación. En esas circunstancias, incluso una estrategia bien planificada puede verse afectada por movimientos bruscos que superen el nivel previsto para el stop loss.